Por
Lucio Agustín Torres **
La economía global esta
desconcertada por el fracaso de las
principales economías a la hora de medir la tasa de crecimiento. Los países ya
no crecen, y las expectativas son a la baja.
Algunos
argumentan que se ha recuperado el crecimiento de la productividad, pero que no
se está midiendo correctamente. Otros dicen: que el crecimiento de la
productividad puede ser menor, pero que eso no es más que el resultado de las
secuelas de la Gran Recesión (2007), que
hace que las empresas no estén dispuestas a invertir en bienes de capital y
prefieren especular en los mercados financieros o simplemente acumular
efectivo. Otros estiman que el crecimiento de la
productividad ya se había ralentizado* antes de la Gran Recesión y no se recuperará,
porque ahora estamos en una época de bajo crecimiento y todas las innovaciones
de alta tecnología se han agotado y los robots y la Inteligencia Artificial
tendrán poco impacto en la economía en general. ¿Sera que el Neoliberalismo se esté
acercando a su fecha de caducidad?
ECONOMIA ZOMBI
El
Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra y la OCDE (organización para la
cooperación y desarrollo económicos) han producido recientemente informes que
insisten en una característica clave del 'manejo de la productividad'. Parece
que el crecimiento de la productividad no tartamudea en todas partes de las
economías capitalistas. En las principales economías, las empresas denominadas
"Transfronterizas" están aumentando su productividad tan rápido como
antes de la crisis financiera. Las decepcionantes cifras de productividad de la
economía en general han de atribuírsele a las empresas que se han quedado
"por detrás de la frontera". La OCDE considera que la rapidez de la
"difusión" en la innovación y la productividad de las empresas más
avanzadas a las retrasadas se ha ralentizado*. El BCE también llega a la misma
conclusión en su estudio de la productividad (donde es peor para los servicios
que para la fabricación) y lo mismo el Banco de Inglaterra para el Reino Unido.
Lo que es más significativo es que el nuevo estudio encontró que la causa fue
el gran número de empresas 'zombi' - empresas cuyos ingresos regulares dan a lo
sumo para cubrir el servicio de sus intereses (si llegan), "dependen de la bondad de sus acreedores".
Los
investigadores creen que estas empresas zombis constituyen una alarmante gran
parte de la economía, como en verdad así es; son las medianas y pequeñas
empresas de servicios que hacen malabares para crecer en mercados y la economía.
Los
enormes beneficios obtenidos desde el fin de la Gran Recesión se han limitado
principalmente a las grandes empresas: "sólo unas pocas mega empresas
acumulan la mayor parte del dinero en efectivo, mientras que miles de pequeñas
y medianas empresas (PYME) tienen poco dinero en efectivo y mucha más deuda. De
hecho, una minoría son realmente empresas 'zombi' con beneficios que solo les
permiten hacer frente al servicio de su deuda". Comenta Michael
Roberts, economista británico - La Gran Recesión provocó un colapso en los
beneficios e incluso después de 2009, la rentabilidad de estas empresas mejoró
poco, mientras que la deuda se mantuvo alta. Sin embargo, las empresas zombis
han sobrevivido porque las tasas de interés eran muy bajas y los bancos no han
ejecutado los impagos.
La
teoría de la crisis de Marx se basa en la idea de que después de una crisis el
capital sólo empezará a invertir para aumentar la productividad de la mano de
obra si la rentabilidad está aumentando, y a un nivel suficiente. De hecho, las
depresiones en la producción deben servir de base para una recuperación de la
rentabilidad y la reducción de la carga de la deuda (crédito) acumulada hasta
la crisis. Pero en este momento hay miles de pymes muy endeudadas que apenas se
mantienen a flote a pesar de las bajas tasas de interés. Tienen una
rentabilidad demasiado baja y una deuda demasiado alta. Están obstruyendo el sistema.
Si
amigo lector, para no aburrirlos, demos un ejemplo que nos ayudara a entender
mejor cómo funciona el sistema capitalista: El mecanismo es sencillo: quizás
por esa razón los economistas y el público no lo entienden. La Fed crea dinero
(electrónicamente) de la nada, lo acredita a las cuentas de los bancos, obtiene
sus activos tóxicos y bonos, y su balance consolidado aumenta en la misma
magnitud. Los números son reveladores: hasta la crisis de 2008 la Fed había
inyectado unos 880 mil millones de dólares para lubricar las transacciones que
requería la economía estadunidense. Pero a partir de 2008 la hoja de balance de
la Reserva Federal creció espectacularmente y hoy alcanza los 4.5 billones
(castellanos) de dólares. Ese monto incluye 2.5 billones en bonos del Tesoro y
1.8 billones en títulos respaldados por hipotecas. En 2014 la Fed detuvo este
programa, pero su abultado balance se mantiene. Uno de los intermediarios en
las operaciones de compra de varios billones en bonos del Tesoro fue Goldman
Sachs. En total, los intermediarios recibieron más de 653 millones de dólares
en comisiones y el número uno en la lista de beneficiarios es Goldman Sachs. A
su principal ejecutivo, Steven Mnuchin, no le debe haber disgustado nada esta
política de expansión monetaria. Y hoy Mnuchin es el nuevo secretario del
Tesoro de Donald Trump. Así funciona el sistema económico mundial, es por eso;
que hoy sabemos que ocho personas más ricas del mundo tienen un patrimonio
equivalente a la mitad de la población mundial. Este sistema no funciona para
la gran mayoría, esta estructuralmente diseñado para unos pocos.
NOTAS:
*Ralentizar, hacer más lento un proceso o
una actividad económica.
** Director Grupo Editor del Norte
